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基金簡稱:-- | 基金代碼:395011 | ![]() |
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基金類型:-- | 凈值日期:-- | ||||||||||||
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單位凈值:-- | 累計凈值:-- | ||||||||||||
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階段收益率
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適合客戶: 適合希望資金平穩增長,而非高風險高收益,看好債券及新股市場的投資者。 |

四季度外部約束有所減弱,美國通脹數據連續兩個月超預期回落后,市場預期美聯儲將放緩加息步伐。12月美聯儲如期放緩加息步長,僅加息50個基點,但美聯儲的措辭則相對偏鷹,鮑威爾繼續表達了對通脹的擔憂,尤其是住房通脹和服務通脹。
國內經濟復蘇再遇波折,一方面海外經濟增速放緩導致外需快速回落,另一方面國內疫情反復、地產拖累加劇對內需也形成沖擊,外需回落、內需不足的矛盾繼續壓制基本面表現,四季度僅基建投資保持韌性,其他供需指標全線回落。通脹則相對溫和,CPI同比連續兩個月回落降至2%以下,PPI同比在高基數作用下維持負增。
宏觀政策方面,疫情防控政策大幅優化,病例感染數量快速過峰,地產紓困放松從需求端轉向供給端,地產融資“三支箭”相繼落地有利于改善房企融資環境、緩解未出險房企的流動性壓力。貨幣政策方面,四季度資金面波動加大,但央行12月實施降準操作打消市場對貨幣政策轉向的擔憂。年底中央經濟工作會議召開,整體定調積極,強調全局工作要從改善預期和提振信心入手,本次會議的兩個重點,一是要擴大內需,主要涉及消費和地產,同時部分影響經濟偏嚴的監管政策有望階段性糾偏,二是強調重視安全和自主自強。
債券市場方面,四季度市場呈現出劇烈波動。10月債市步入超跌反彈行情,收益率中樞一度接近震蕩區間下沿。但11月防疫和地產政策均出現大幅轉向,政策變動使得市場對未來基本面預期有所改善,債市出現快速調整,同時在理財贖回的負反饋下引發債市加速下跌。而贖回潮下信用債被大舉拋售,信用利差從低位快速走擴。12月中旬隨著市場對強預期行情階段性充分定價,疊加央行加大公開市場操作力度呵護流動性平穩跨年,債市上演修復行情,收益率水平從高位回落。轉債方面,雖然11月正股從底部反彈,但轉債受債市贖回影響背離正股下跌,估值明顯壓縮,隨后在正股調整過程中延續低迷走勢。
權益市場方面,四季度市場呈現政策驅動下的結構性行情,地產、消費、醫藥、安全等主線有所表現。具體來看,10月海外加息預期反復,人民幣貶值預期和北向資金持續流出下,市場二次探底。11月后,國內疫情防控政策開始出現邊際放松信號,地產紓困“三支箭”驅動地產政策行情,市場隨之結束探底,開始反彈。到了11月中下旬,全國疫情形勢再度惡化,引發市場擔憂,指數有所回落。進入12月,各大重磅會議陸續落幕,政策的邊際影響弱化,在缺少新預期的引領下,A股再度回調。
本基金在報告期內組合的權益倉位有所下降,債券倉位略有提升。純債配置以利率債和高等級信用債為主,嚴控信用風險。債券方面,考慮經過10月、11月的調整,利率債已有配置價值,特別是年末時點,短債表現出較高的騎乘效應,增配了部分短利率??赊D債方面,四季度轉債跟隨正股調整,估值有所壓縮,整體絕對價格并不高,保持兼顧個股基本面和轉債性價比的持倉配置。權益方面,考慮到疫情過峰期間有一定的不確定性,整體倉位在年末有所降低,但伴隨著疫情過峰,重點城市人流、物流和資金流修復,以及不斷強化的政策托底預期,2023年的行情可期。

資產類型 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
權益投資 | 0 | 0.00 | |
固定收益投資 | 28,404,629.66 | 55.12 | |
金融衍生品投資 | 0 | 0.00 | |
買入返售金融資產 | 1,999,548.77 | 3.88 | |
銀行存款和結算備付金合計 | 1,123,607.37 | 2.18 | |
其他資產 | 20,004,666.76 | 38.82 |

行業類別 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
農、林、牧、漁業 | 0 | 0.00 | |
采礦業 | 0 | 0.00 | |
制造業 | 0 | 0.00 | |
電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | 0 | 0.00 | |
建筑業 | 0 | 0.00 | |
批發和零售業 | 0 | 0.00 | |
交通運輸、倉儲和郵政業 | 0 | 0.00 | |
住宿和餐飲業 | 0 | 0.00 | |
信息傳輸、軟件和信息技術服務業 | 0 | 0.00 | |
金融業 | 0 | 0.00 | |
房地產業 | 0 | 0.00 | |
租賃和商務服務業 | 0 | 0.00 | |
科學研究和技術服務業 | 0 | 0.00 | |
水利、環境和公共設施管理業 | 0 | 0.00 | |
居民服務、修理和其他服務業 | 0 | 0.00 | |
教育 | 0 | 0.00 | |
衛生和社會工作 | 0 | 0.00 | |
文化、體育和娛樂業 | 0 | 0.00 | |
綜合 | 0 | 0.00 |

序號 | 債券名稱 | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 22國開01 | 20.03 | |
2 | 22進出06 | 19.72 | |
3 | 21國債08 | 4.79 | |
4 | 03國債(3) | 3.17 | |
5 | 22國債01 | 2.60 |